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机械工业:转型升级实现跨越发展 重点关注三板块

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机械工业:转型升级实现跨越发展 重点关注三板块

来源:威尼斯官网--发布日期:2017-08-16 作者: 点击:

机械工业:转型升级实现跨越发展 重点关注三板块

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行业11年运行情况回顾:根据机械工业信息中心的统计,2011年,机械工业实现总产值16.88万亿元,同比增长25.09%;出口交货值1.69万亿元,同比增长22.39%。 

对行业12年增速的判断:在我国经济增速放缓的背景下,根据机械工业协会的预测,12年行业年度工业总产值、主营业务收入增速在18%左右,利润增速在12%左右,出口交货值同比增速在15%左右。 

机械行业发展仍处战略机遇期。12年,我国GDP增速预期放缓会影响投资规模,继而反应在对各类设备的需求上。但工业化、城镇化推进以及我国制造业的 传统优势将推进行业持续增长。从外部环境来看,我国面临着来自发达和发展中国家双方的压力,提升核心竞争力是行业发展的关键。 

转型升级实现跨越发展。不考虑加工贸易的部分,目前我国机械制造业在全球市场处于第四位,位于美日德之后。行业集中度仍然较低、缺乏品牌产品、尚未形 成一批具备国际竞争力的大企业和集团。十二五期间,转型升级仍然是装备制造业发展的主要目标,行业将主要围绕三转变与三提高实现转型升级目标。据此判断, 上市公司中率先实施三类转变的公司有望在行业转型升级的过程中获得更强的竞争力。上市公司中,我们看好部分由制造业向服务业转型的公司。 

对行业的判断:我们认为,此次行业会议所传达的信息与我们对行业的判断基本一致。回顾我们对机械行业2012年的投资策略《等待大板块机会 挖掘小板块宝藏》。我们认为在固定资产投资增速下降到20%左右的背景下,工程机械、铁路设备、重型设备、船舶这样的大板块需要等待机会,从消费升级、节 能环保、政策支持、人工替代四个角度,有六个小板块值得关注。近期主要从事件驱动方面寻找投资机会。重点推荐工程机械、油气钻采设备与服务、核电设备三个 子板块,同时建议开始积极布局铁路设备板块。

1. 行业11 年运行情况回顾及12 年增速判断 

根据机械工业信息中心的统计,2011 年,我国机械工业总产值16.88万亿元,同比增长25.09%;出口交货值1.69 万亿元,同比增长22.39%。根据行业工业协会的判断,在我国经济增速放缓的背景下,预计12年行业年度工业总产值、主营业务收入增速在18%左右,利 润增速在12%左右,出口交货值同比增速在15%左右。 

2. 机械行业发展仍处战略机遇期 

2.1. 国内投资下滑的背景下 机械行业仍面临机遇 

2012 年,我国GDP 增速预期降为7.5%。经济增速放缓会影响投资规模,继而反应在对各类设备的需求上。但从整体来看,我国机械行业发展仍处于战略机遇期。工业化、城镇化推 进仍将会提供巨大的市场需求;行业具备较强的传统竞争优势;产业集群、制造及配套能力在国际上具备了一定竞争力;这些因素将推动我国机械行业的持续增长。 

2.2. 海外双重压力下 提升核心竞争力是关键 

目前部分发达国家开始实施"再工业化战略",将科技创新和新兴产业发展上升为国家战略,产业向高端升级,并通过政府补贴和税收减免来加大支持力度。而 巴西印度等发展中国家,也纷纷出台了科技和产业发展规划,加速发展具有比较优势的产业和技术,承接先进发达国家制造业的转移。我国面临着来自发达和发展中 国家双方的压力,提升核心竞争力是行业发展的关键。

3. 转型升级实现跨越发展 

不考虑加工贸易的部分,目前我国机械制造业在全球市场处于第四位,位于美日德之后。行业集中度仍然较低、缺乏品牌产品、尚未形成一批具备国际竞争力的大企业和集团是行业发展面临的主要问题。 

十二五期间,转型升级仍然是装备制造业发展的主要目标。十二五期间,行业将主要围绕三转变与三提高实现转型升级目标。三转变是"由整机带动零部件发展 向整机与零部件并重发展转变;由主要依靠实物生产带动向依靠实物生产与制造服务业协同拉动转变;由主要依靠增加物质资源消耗、粗放管理向主要依靠科技进 步、管理创新和劳动者素质提高转变";三提高是"提高产业技术水平、提高产品质量、提高经济附加值"。




据此判断,上市公司中率先实施三类转变的公司有望在行业转型升级的过程中获得更强的竞争力。上市公司中,我们看好部分由制造业向服务业转型的公司。






4. 国泰君安机械行业观点 

我们认为,此次行业会议所传达的信息与我们对行业的判断基本一直。回顾我们对机械行业2012年的投资策略《等待大板块机会 挖掘小板块宝藏》,我们认为在固定资产投资增速下降到20%左右的背景下,工程机械、铁路设备、重型设备、船舶这样的大板块需要等待机会,但是仍需持续关 注龙头公司三一重工(600031)、中联重科(000157)、徐工机械(000425)、中国南车(601766)、中国北车(601299)、中国一重(601106)、二重重装(601268)、中国重工(601989)、中国船舶(600150)。从消费升级、节能环保、政策支持、人工替代四个角度,有六个小板块值得关注,其中,除了我们前期推荐的冷链设备、煤机、农机外,还包括油气钻采设备与服务、余热利用设备、煤化工设备。重点推荐9 家公司,按板块排序为烟台冰轮(000811)、汉钟精机(002158)、林州重机(002535)、天地科技(600582)、新研股份(300159)、杰瑞股份(002353)、惠博普(002554)、海陆重工(002255)、陕鼓动力(601369)。

近期主要以事件驱动为主线寻找投资机会,体现在(1)地产销售数据和货币政策、(2)高油价和页岩气发展"十二五"规划、(3)核电重启三个方面。重点推荐工程机械的中联、柳工(000528)、合力、三一、徐工,油气生产设备与服务的惠博普、杰瑞股份、通源石油(300164)、富瑞特装(300228),核电设备的一重、二重、江苏神通(002438)、中核科技(000777)。另外近期温总理调研肯定高铁积极影响,提出确保建设资金到位,政策对铁路建设支持明朗,建议积极布局铁路设备公司。重点推荐中国南车、中国北车、时代新材(600458),并关注企业自备车招标及货车车轴提价给北方创业(600967)和晋西车轴(600495)带来的投资机会。




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