Et si le dollar implosait ? La Chine, qui soutient l'économie américaine en achetant des centaines de milliards de bons du trésor, développe des velléités d'émancipation monétaire. Jusqu'où ? L'analyse de l'économiste Jean-Luc Gréau, que connaissent bien les lecteurs de Marianne2.

 Y a-t-il un risque de voir le dollar s’effondrer ?
J-L G : On peut penser que si la relance américaine n’obtient pas les effets escomptés, il y aura une crise du dollar. On nous annonce les premiers signes de reprise, mais il y a toujours des risques de faillite de petites banques et compagnies d’assurance.

Les EU ont encore perdu 600 000 emplois le mois dernier. La réussite de la relance est sujette à caution. La Chine menace de cesser de soutenir le dollar.
Il faut noter que les réserves de la Banque de Chine continuent à monter. Mais la Chine a cessé d’acheter du dollar (on ne sait pas exactement combien elle détient de bons du Trésor) au profit des matières premières, comme l’or, l’argent, les métaux et même le pétrole.

Pékin a aussi conclu des accords avec l’Argentine et le Brésil pour se passer du dollar…
J-L G : Les Chinois tiennent absolument à maintenir la faiblesse de leur monnaie qui est la clef de voûte de leurs positions de force à l’exportation. Les accord bilatéraux leur permettent d’échapper au jugement du marché international et d’effectuer leurs transactions commerciales à des taux convenus entre les deux pays. Objectif : éviter une augmentation de la valeur de leur monnaie.
De leur côté, les Brésiliens veulent aussi s’émanciper des Etats-Unis. Lula a dénoncé les Blancs aux yeux bleus comme les responsables de la  crise.
Les Chinois proposent pour l’avenir une monnaie de réserve constituée par un panier de devises.
C’est une proposition raisonnable. Tout le problème est de savoir à quelle parité se constituerait ce panier de devises. Or, la relance intérieure chinoise a besoin d‘une monnaie faible.

Quelles seraient les conséquences d’un effondrement du dollar ?
J-L G :Certains disent que les autorités chinoises pourraient lâcher le dollar à la rentrée. L’augmentation de la dette publique et la perte de crédibilité qu’elle finira par provoquer renforcent l’hypothèse d’un écroulement du dollar. D’autant que les Américains ne veulent pas payer d’impôts et que le monde entier le sait.
Si le dollar explose cela provoquerait une dépression américaine, avec des conséquences terribles pour nous autres Européens car nos exportations seraient encore plus pénalisées. Comment vendre des Airbus avec un euro à 2 dollars voire davantage ? De leur côté, la marge de manœuvre de la Chine restera plus importante car leur monnaie est sous-évaluée et leur plan de relance, très important, peut stimuler la consommation intérieure du pays. Source et suite